نظرية داو
تشارلز هـ. داو
روبرت ريا
إي جورج شايفر
ريتشارد راسل
نظرية داو اليوم
تشارلز هـ. داو
من المثير للاهتمام والمدهش أن نلاحظ أنه حتى بدأ تشارلز داو في تجميع مؤشر داو جونز الصناعي ومؤشر داو جونز للسكك الحديدية وبدأ الكتابة عن سوق الأسهم منذ ما يزيد قليلاً عن مائة عام ، كانت المضاربة على الأسهم تعتبر مجرد لعبة للأثرياء أو كمقامرة للشجعان. بالتأكيد ، كان هناك قارئات الشريط ، لكن غالبية الجمهور اعتبروا وول ستريت مصدرًا للإثارة - الترفيه المقدم بحرية (ما لم تكن في الجانب الخطأ) من قبل شخصيات مثل كورنيليوس فاندربيلت ، وجاي جولد ، ودانييل سيئ السمعة رسم.
في سلسلة من الافتتاحيات المذهلة لصحيفة وول ستريت جورنال في مطلع القرن ، وضع داو الأساس لنظريته الخاصة في سوق الأسهم. من بينهم:
يجب دائمًا اعتبار السوق على أنه يحتوي على ثلاث حركات ، كلها تحدث في نفس الوقت.
أول شيء يجب مراعاته هو قيمة السهم الذي يقترح المضارب التداول فيه ، والثاني اتجاه الحركة الرئيسية ، والثالث اتجاه الحركة الثانوية (أي تتقلب الأسهم معًا ، ولكن يتم التحكم في الأسعار من خلال القيم في على المدى الطويل).
هناك ثلاث مراحل لكل من السوق الصاعد الأساسي والسوق الهابط الأساسي (يجب عدم الخلط بينه وبين الحركات الثلاث المذكورة أعلاه).
يشير تكوين "الخط" في المتوسطات إلى التراكم أو التوزيع
يمثل السوق جهداً جاداً مدروساً جيداً من جانب رجال يتمتعون ببُعد النظر والمطلعين لتعديل الأسعار مع القيم الموجودة أو التي يُتوقع وجودها في المستقبل غير البعيد.
كانت طريقة جني الأموال من الأسهم ، وفقًا لداو ، هي دراسة الظروف الأساسية وممارسة الصبر الكافي لالتقاط الحركات الكبرى. كان جيسي ليفرمور أحد المضاربين القلائل الذين اكتشفوا هذا المفهوم الجديد نسبيًا لكسب المال في وول ستريت في ذلك الوقت. كان قادرًا على تحقيق ذلك فقط من خلال التجربة والخطأ وصنع وفقدان العديد من الثروات.
وليام ب. هاميلتون
واصل ويليام بي هاميلتون ، مساعد داو والمحرر الرابع لصحيفة وول ستريت جورنال ، إرث داو بعد وفاته في عام 1903. تشكل نظرية داو كما فسرها هاملتون أساس جميع التحليلات الفنية الحديثة اليوم. كتب عن نظرية داو لصحيفة وول ستريت جورنال لأكثر من 20 عامًا. تضمنت إضافاته للنظرية ما يلي:
المتوسطات تحسم كل شيء
لا يمكن التلاعب بالاتجاه الأساسي
يجب أن يؤكد كل من القطاعات الصناعية والسكك الحديدية (وسائل النقل الحديثة) بعضها البعض حتى يكون للإشارة سلطة
النظرية ليست معصومة من الخطأ. إذا وجد شخص ما مثل هذا النظام ، فسوف يمتلك العالم في وقت قصير نسبيًا والتكهنات التي نعرفها لن تكون موجودة.
تحديد الاتجاه من خلال تحديد "ارتفاعات أعلى" أو "قيعان أدنى"
كانت تنبؤات هاملتون للاتجاهات دقيقة بشكل غير معقول ، حتى عندما طور عددًا متابعًا واسعًا من مقالاته الافتتاحية. السبب الرئيسي الذي جعله دقيقًا طوال الوقت تقريبًا هو افتقاره إلى جدول للكتابة - اختيار الكتابة فقط عندما يكون لديه ما يقوله عن السوق ، وأحيانًا يستمر لأسابيع دون كتابة كلمة واحدة.
كانت المرة الوحيدة المهمة التي أخطأ فيها في أواخر عام 1925 وأوائل عام 1926 عندما وصف خطأ رد فعل ثانوي خطير في سوق صاعدة أساسية كسوق هابطة. خسر أتباع هاميلتون خسائر فادحة خلال تلك الفترة ، حيث وصل السوق إلى القاع في مارس 1926 (الصناعات 135.20 و Rails 102.41) وكان يستعد لاستئناف تقدمه الطويل الذي لن ينتهي (بشكل مأساوي) حتى سبتمبر 1929.
ومع ذلك ، سيظل هاميلتون في الذاكرة دائمًا لأنه كتب الافتتاحية التالية في 25 أكتوبر 1929 ، قبل أيام فقط من الانهيار. أثبتت كلماته أنها نبوءة - حيث دعت إلى بداية سوق هابطة أولية جديدة. يرد أدناه جزء من مقالته الافتتاحية الشهيرة:
دورة في المد - 25 أكتوبر 1929
في طريقة الراحل تشارلز إتش داو المعروفة لقراءة حركة سوق الأسهم من متوسطات داو جونز ، أكدت أسهم السكك الحديدية العشرين يوم الأربعاء ، 23 أكتوبر ، إشارة هبوطية قدمتها الشركات الصناعية قبل يومين. أعطت المتوسطات معًا إشارة إلى سوق هابطة في الأسهم بعد سوق صاعدة رئيسية مع مدة غير مسبوقة تقارب ست سنوات. من الجدير بالذكر أن خدمة Barron's و Dow-Jones NEWS في 21 أكتوبر أشارت إلى أهمية الإشارة الصناعية ، بالنظر إلى التأكيد اللاحق بواسطة متوسط السكك الحديدية.
توفي هاميلتون بعد ستة أسابيع من كتابته الافتتاحية المذكورة أعلاه. إنها مأساة ربما لم يسمع بها عدد كبير من الناس في وول ستريت جورنال أو بارون اليوم عن نظرية داو ، ناهيك عن فهمها الكامل.
روبرت